李秀才进京赶考已过三月有余，连连落第，生计窘迫。这日，他行至一深山老林，忽觉腹中饥饿，见远处有一山间小屋，便上前讨食。
叩门片刻，出来一位白发老翁，神采奕奕，气度不凡。李秀才说明来意，老翁欣然邀其入内，并命仆人备好酒菜。席间，李秀才见老翁家中古玩字画颇多，惊叹不已。
酒过三巡，老翁问道：“公子此去科考，可有把握？”李秀才长叹一声，道出自己屡考不中的遭遇。老翁微微一笑，道：“公子不必灰心，老夫观你文采不凡，此去必定高中。”
李秀才惊诧地问道：“老先生有何妙计？”老翁神秘地笑道：“公子放心，老夫自当助你一臂之力。”说罢，命仆人呈上一幅古画，画卷徐徐展开，画中一女子身姿曼妙，眉目含情，恍若真人。
老翁解释道：“此女乃山中狐仙，名唤胡倩儿。公子若娶她为妻，定能平步青云，仕途无量。”李秀才闻言，惊疑不定，虽觉此事过于离奇，却又渴望功名。思忖片刻，他答应下来。
次日，李秀才在老翁的指引下，来到一处洞穴。洞内氤氲缭绕，胡倩儿自烟雾中走出，宛若仙子下凡。李秀才看得目瞪口呆，胡倩儿莞尔一笑，道：“公子无须多言，妾身已知您来意。若您不嫌弃，倩儿愿与您结为夫妻，共度此生。”
李秀才大喜过望，当即下跪拜谢。此后数月，二人情深意浓，李秀才学业更是一日千里。这一日，老翁忽然到访，告诉他科考日期已近，该离去了。李秀才依依不舍地与胡倩儿告别，怀揣着她赠送的锦囊，踏上了进京之路。
科考场上，李秀才文思泉涌，下笔如有神。放榜之日，果然金榜题名，跻身仕途。为报答胡倩儿和老翁的恩情，他决定回乡接他们一同赴任。
回到山中，李秀才发现那洞穴已消失无踪，只好前往老翁住处。刚到门口，便听见一阵凄厉的哭声。推门而入，只见老翁跪倒在地，泪如雨下。李秀才大惊失色，忙问其缘由。
老翁哽咽着告诉他，胡倩儿在李秀才离去后，被山中恶霸看上，要强娶为妾。胡倩儿坚贞不屈，最终撞壁而死。李秀才悲愤交加，当即赶赴恶霸家中，欲为胡倩儿报仇。
然而，当他来到恶霸家中，却发现胡倩儿安然无恙。李秀才诧异不已，胡倩儿黯然道：“公子，事已至此，倩儿不得不如实相告。我本乃山中孤魂，蒙您厚爱，得已重生。为助您科考，倩儿损耗修为，已油尽灯枯。那老翁所言，不过是为了让您安心离去的托词罢了。”
李秀才如梦初醒，懊悔不已。他辞去官职，陪伴胡倩儿度过最后的时光。不久，胡倩儿化作一缕青烟，飘然而去。李秀才长叹一声，黯然离开，从此隐居山野，潜心修行，终成一代高僧。
李秀才辞官后，隐居在山野之间，潜心修行。他遵循胡倩儿的遗愿，积德行善，为民除害。岁月流转，李秀才逐渐成为一代得道高僧，被世人尊为“苍月禅师”。
某日，苍月禅师云游至一座山村，见村民愁容满面，打听之下才得知附近山上盘踞着一条恶龙，时常兴风作浪，祸害乡里。苍月禅师心中不忍，决定除掉恶龙，为村民解困。
翌日，苍月禅师来到恶龙出没的山洞前，只见洞中阴风阵阵，一股强烈的妖气弥漫开来。苍月禅师口诵佛号，手持禅杖，踏入洞中。
恶龙见有人闯入，怒不可遏，咆哮着冲向苍月禅师。苍月禅师临危不惧，挥动禅杖，与恶龙激战。一时间，龙吟虎啸，地动山摇。
经过一番苦战，苍月禅师终于将恶龙封印在一座石碑之中。村民听闻恶龙被降服，无不欢欣鼓舞，为苍月禅师立像膜拜。
光阴荏苒，苍月禅师依旧在民间云游，济世救人。这日，他行至一座小镇，见满城张灯结彩，一派喜气洋洋的景象。询问之下，才得知当地富豪曹员外正在为女儿招亲。
苍月禅师心念一动，决定去看看。招亲现场，曹员外站在高台上，宣布只要通过三道考验，便可成为他的女婿。苍月禅师移步上前，表示愿意一试。
第一道考验，是对对联。曹员外出一上联：“云锁高山，哪个尖峰敢出？”苍月禅师略一沉吟，道：“日穿洞壁，这缕阳光能入。”曹员外点头称赞。
第二道考验，是棋艺。曹员外请出一位棋坛高手，与苍月禅师对弈。苍月禅师从容应战，最终斩获胜利。
第三道考验，是测试人品。曹员外让苍月禅师将一块玉佩送到城外一座寺庙中，交给住持，并要求不得向住持提起招亲之事。苍月禅师接过玉佩，依言前往。
抵达寺庙，苍月禅师见到住持，却发现他竟是自己多年未见的挚友空明大师。空明大师见到苍月禅师，欣喜万分，询问他此行的目的。苍月禅师如实相告，并将玉佩递上。
空明大师打开玉佩，见里面竟有一颗明珠，连忙追问此物的来历。苍月禅师坦言这是曹员外招亲的信物，并讲述了事情的经过。空明大师沉思片刻，道：“曹员外此举必有蹊跷，让老衲随你一同前往，看个究竟。”
回到招亲现场，空明大师亮明身份，质问曹员外为何要用如此珍贵的明珠作为信物。曹员外见事情败露，只好道出实情：原来他女儿被妖魔附身，需要用明珠镇压妖气，才想出了招亲的计策，希望能找到一位有缘人为女儿驱魔。
苍月禅师与空明大师商议之下，决定联手为曹小姐驱魔。二人联手施展法术，终将妖魔驱离曹小姐的身体。曹小姐恢复神智，对苍月禅师感激不尽。
历经此番劫难，曹小姐对苍月禅师心生仰慕，愿托付终身。苍月禅师见曹小姐心地善良，又有空明大师作媒，便应允了这门婚事。从此，苍月禅师与曹小姐归隐山林，共享天伦之乐。